Đến hẹn lại lên, mỗi quý, Team Em sẽ lại cùng nhau nghiên cứu và chọn lọc những cổ phiếu phù hợp với tiêu chí Canslim để gửi đến các Anh Chị Nhà Đầu Tư danh mục tiềm năng.
==============================================
Bài viết được chia thành 4 phần:
1. Review danh mục canslim quý IV/2024
2. Nguyên nhân khiến giá của cổ phiếu MWG giảm trong thời gian qua
3. Triển vọng MWG trong năm 2025
4. Danh mục CANSLIM quý I/2025
==============================================
I. REVIEW DANH MỤC CANSLIM QUÝ IV/2024
Trước khi khám phá danh mục Canslim cho quý I/2025, chúng ta hãy cùng nhìn lại hiệu quả của danh mục Canslim quý trước.
Danh mục quý IV được đánh giá là một thành công lớn khi có đến 5 trên 8 mã cổ phiếu khuyến nghị ghi nhận mức tăng tích cực. Tổng mức tăng của danh mục đạt 11%, vượt trội so với mức tăng trung bình 5% của VN-Index. Đặc biệt, những cổ phiếu như CTD, TCB, STB.. đã có sự tăng trưởng ấn tượng, góp phần vào thành công chung của danh mục.
Tuy nhiên, bên cạnh những cổ phiếu tăng trưởng mạnh, quý vừa rồi cũng ghi nhận một cổ phiếu không đạt hiệu quả như kỳ vọng, đó là MWG, khi cổ phiếu gần như không tăng nhiều và đã có lúc giảm tới gần 10%.
Mặc dù vậy, sau khi Team nghiên cứu và thảo luận kỹ lưỡng, chúng em vẫn quyết định giữ MWG trong danh mục Canslim quý I/2025,
Trong Bản tin hôm nay, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích nguyên nhân ngắn hạn khiến MWG giảm trong thời gian qua, đồng thời điểm lại những triển vọng đầu tư của MWG trong thời gian tới.
II. NGUYÊN NHÂN KHIẾN GIÁ CỦA CỔ PHIẾU MWG GIẢM TRONG THỜI GIAN QUA
Có 3 nguyên nhân khiến giá của cp MWG giảm trong thời gian qua:
(1) Scandal BHX kinh doanh hàng hóa nhiễm hóa chất đã gây lo ngại về chất lượng và an toàn sản phẩm, ảnh hưởng đến uy tín BHX và niềm tin của người tiêu dùng đối với ngành bán lẻ thực phẩm.
(2) Chính sách phát hành cổ phiếu ESOP của MWG, khoảng 19,9 triệu cổ phiếu tương đương tỷ lệ 1,3642% lượng cổ phiếu đang lưu hành. với số lượng lớn cổ phiếu được phát hành sẽ pha loãng giá trị cổ phiếu. Điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại ảnh hưởng đến lợi ích của họ và điều này gây áp lực giảm giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
(3) Khối ngoại bán ròng: MWG từ trước đến nay luôn là cổ phiếu full room, nhưng trong tháng 02, đã ghi nhận một đợt bán ròng khá mạnh. Kết quả là tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài (room ngoại) tại Thế Giới Di Động đã giảm nhanh chóng, hiện chỉ còn 44,8%.
Trên đây là 3 nguyên nhân ngắn hạn khiến MWG chưa thể tăng trong quý vừa rồi. Tuy nhiên thì về triển vọng và yếu tố cơ bản của MWG vẫn còn nguyên giá trị. Tiếp theo, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích và cập nhật triển vọng của cổ phiếu MWG trong thời gian tới.
III. TRIỂN VỌNG MWG TRONG NĂM 2025
(1) Đầu tiên, về cập nhật kết quả kinh doanh, MWG đáp ứng rất tốt tiêu chí C và A của Canslim, với tăng trưởng mạnh mẽ cả theo quý và theo năm.
NĐT tham khảo thống kê ở bảng trên, có thể thấy trong 4 quý gần đây, MWG ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận rất ấn tượng lần lượt là 4144%, 6635%, 1965%, và 838%. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này thực tế không phải là kết quả của một sự cải thiện mạnh mẽ từ MWG mà chủ yếu là do năm 2023 MWG gặp khó khăn, với mức lợi nhuận thấp, dẫn đến sự hồi phục mạnh mẽ trong năm 2024. Vì vậy, giai đoạn 2024 có thể chỉ được coi là một giai đoạn hồi phục của MWG.
(2) Luận điểm đầu tư quan trọng nhất (yếu tố “N” – New) của MWG trong quý này vẫn không có sự thay đổi so với quý trước, với kỳ vọng lớn tiếp tục được đặt vào chuỗi BHX.
Như đã biết, trong quý II/2024, chuỗi cửa hàng BHX đã đạt điểm hòa vốn và bắt đầu ghi nhận lợi nhuận, tạo động lực quan trọng giúp MWG duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Dự báo trong năm 2025, tốc độ tăng trưởng doanh thu của các cửa hàng sẽ đạt từ 10-15%, dù có sự chậm lại so với mức tăng 30% trong năm 2024. Đồng thời, MWG sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới cửa hàng, với kế hoạch khai trương thêm 200-400 cửa hàng mới, tăng từ 11%-23% tổng số cửa hàng hiện tại, so với 72 cửa hàng mới mở trong năm 2024. Theo ban lãnh đạo, 70% số cửa hàng mới sẽ được mở tại khu vực miền Trung.
(3) Ngoài ra, các mảng kinh doanh khác của MWG cũng ghi nhận kết quả tích cực. Chuỗi sản phẩm công nghệ và điện máy tại Indonesia đạt hòa vốn từ quý III/2024. Erablue tăng trưởng mạnh, doanh thu tăng 50% nhờ mở rộng nhanh chóng, với 49 cửa hàng mới trong năm 2024.
(4) Chuỗi Mẹ & Bé đạt hòa vốn vào tháng 9/2024, doanh thu tăng 35% so với cùng kỳ, trong đó doanh thu online chiếm 50%.
(5) Một mảng khác cũng đã có sự cải thiện đó là mảng nhà thuốc An Khang
Khoản lỗ từ chuỗi nhà thuốc An Khang đã giảm nhờ tái cấu trúc, với việc đóng 200 cửa hàng không hiệu quả. Dù giảm 40% số cửa hàng, doanh thu vẫn tăng 5% so với cùng kỳ. Lỗ giảm xuống còn 26 tỷ đồng trong Q4/2024 (so với 109 tỷ đồng năm trước). Ban lãnh đạo dự định đưa An Khang đạt hòa vốn vào Q2/2025 và dự báo doanh thu đạt 2,4 nghìn tỷ đồng với lỗ giảm còn 24 tỷ đồng trong năm 2025.
(6) Mảng kinh doanh điện thoại di động và điện máy
MWG có mảng kinh doanh điện thoại di động và điện máy là mảng cốt lõi ổn định, với 50% thị phần dẫn đầu ngành và lợi thế cạnh tranh vượt trội. Từ năm 2022-2024, MWG thực hiện chiến lược “Giảm lượng, tăng chất” để tối ưu hóa chi phí. Thì giai đoạn đầu thì sẽ phải chịu nhiều chi phí ngắn hạn, nhưng từ năm 2025, tình trạng này sẽ không còn, giúp MWG phục hồi lợi nhuận nhanh chóng.
(7) Dự phóng
Kết hợp với các mảng tiềm năng khác đã cải thiện và mang lại lợi nhuận từ năm 2025, theo dự báo của SSI Research, MWG sẽ duy trì được đà tăng trưởng 40% lợi nhuận ròng.
Với mức giá 60,000 đồng/cp, tương ứng với P/E 23 – thấp nhất trong 2 năm qua, kết hợp cùng những luận điểm trên, MWG trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư trong thời gian tới.
IV. DANH MỤC CANSLIM QUÝ I/2025
==============================================
Cảm ơn Quý Nhà Đầu Tư đã dành thời gian theo dõi Bản tin khuyến nghị. Chúc Quý Anh Chị Nhà Đầu Tư thành công và hẹn gặp lại trong bản tin tiếp theo.
==============================================
Do Hoang Quan (Mr.)
Manager
SSI – Nguyen Huu Canh
SSI – Securities Services – Retail Brokerage
Shop House 06 – 07, Park 2, Vinhomes Central Park, 208 Nguyen Huu Canh Str, Ward 22, Binh Thanh Dist, HCMC, Vietnam
M: 090 131 2279 | T: 028 38245079 Ext 261 | E: quandh1@ssi.com.vn | W: www.ssi.com.vn